Hamburg Financial Research Center

Finanzökonomisches Kompetenzzentrum und wissenschaftlicher Partner der Wirtschaft in der Metropolregion Hamburg.

News

Wir informieren fortlaufend zu den Aktivitäten und Neuerungen am HFRC über den Newsfeed unserer Institutsseite auf LinkedIn. Eine Übersicht der letzten Updates bieten wir zudem hier in der Rubrik News auf unserer Internetseite.

Portfolio Bidding Workshop // Finance Talents

Vergangene Woche haben unsere HFRC Finance Talents an einem spannenden Portfolio Bidding Workshop bei unserem Corporate Partner EOS Group teilgenommen. Das Gewinnerteam wurde in ein exklusives Mentoringprogramm von EOS aufgenommen.
Vielen Dank an EOS für die interessanten Einblicke in die Welt der Portfolioankäufe und den rundum gelungenen Abend!

Auf LinkedIn weiterlesen

Semesterfeier // Finance Talents

Zum Auftakt des Sommersemesters haben wir heute unsere HFRC Finance Talents ins HADLEY's eingeladen.
Bei erfrischenden Drinks und leckeren Snacks hatten unsere Talents die Gelegenheit, sich mit den Wissenschaftlern des HFRC und Mitarbeitern unseres Corporate Partners Berenberg zu vielfältigen Themen aus Wissenschaft und Praxis auszutauschen.
Auch dieses Sommersemester können sich unsere Talents auf ein buntes Programm an Workshops, Wettbewerben und Social Events freuen.

***

Today, we kicked off the 2024 summer term at HADLEY's bar with our HFRC Finance Talents. Over refreshing drinks and delicious snacks, our talents had the opportunity to engage with HFRC researchers and professionals from our corporate partner, Berenberg. Discussions were lively and covered a range of topics, blending academic insights with practical industry perspectives.

Our summer term program boasts an exciting lineup of workshops, competitions, and social events designed to foster the growth and development of our talents. 🏆

Interested in joining? Contact us at talents@hfrc.org.

Auf LinkedIn weiterlesen

Hamburg Finance Forum 2024

Am vergangenen Freitag durfte das Hamburg Financial Research Center erneut herausragende Wissenschaftler, institutionelle Anleger und zahlreiche hochkarätige Gäste aus der Finanzwelt zum diesjährigen Hamburg Finance Forum 2024 in den Räumlichkeiten der Patriotischen Gesellschaft nahe der Binnenalster begrüßen. Das Programm bot wie gewohnt interessante Vorträge und Podiumsdiskussionen zu aktuellen Herausforderungen, Trends und Entwicklungen der institutionellen Kapitalanlage.

Das Hamburg Finance Forum bietet seit vielen Jahren eine einzigartige Plattform für den konstruktiven Austausch zwischen Wissenschaft, Politik und Finanzwirtschaft. Und dies stets getreu dem HFRC-Leitsatz "Connecting minds to foster knowledge".

Wir freuen uns auf ein Wiedersehen zum Hamburg Finance Forum 2025 am 24. Januar 2025 (SAVE THE DATE).

Fotos: Patrick Lux (https://patrick-lux.de)

Auf LinkedIn weiterlesen

Weihnachtlicher Jahresausklang // Finance Talents

Gemeinsam mit unserem Corporate Partner Carlsquare konnten wir unsere HFRC Finance Talents in der vergangenen Woche zu einem weihnachtlichen Jahresausklang auf den Weihnachtsmarkt in den Stadthöfen einladen. Bei einem Punsch oder Glühwein nutzten wir gemeinsam die Gelegenheit, das Jahr und die zahlreichen Veranstaltungen des HFRC Finance Talents-Programms Revue passieren zu lassen. Herzlichen Dank allen Teilnehmerinnen und Teilnehmern!

Wir wünschen all unseren HFRC Finance Talents und Förderern eine schöne Weihnachtszeit und einen guten Start in ein erfolgreiches und gesundes Jahr 2024.

Auf LinkedIn weiterlesen

Assessment Center Workshop // Finance Talents

Um unsere HFRC Finance Talents in ihrer persönlichen Entwicklung zu unterstützen und sie bestmöglich auf den Karrierestart vorzubereiten, bieten wir im Rahmen des Programms regelmäßig Bewerbungstrainings und Coachings an. Anfang Dezember haben wir so für ausgewählte Talents einen Assessment-Center-Workshop durchgeführt.

Assessment Center haben sich bei vielen Unternehmen als fester Bestandteil des Bewerbungsprozesses etabliert. Der von Antje Sandmann geleitete Workshop zielte darauf ab, den Teilnehmerinnen und Teilnehmern einen ausführlichen Überblick zu den Abläufen eines Assessment Centers zu geben und sie in gezielten Übungen auf die damit verbundenen Herausforderungen vorzubereiten.

Wir freuen uns über das große Interesse an unseren Workshops und werden auch im kommenden Semester wieder ein attraktives Coachingangebot zusammenstellen.

Auf LinkedIn weiterlesen

Case Competition // Carlsquare

Am Donnerstag waren unsere HFRC Finance Talents bei unserem Corporate Partner Carlsquare zu Gast.

Dort hatten sie im Rahmen einer Case Study Competition die Gelegenheit, ihre Corporate-Valuation-Skills zu testen und von den erfahrenen M&A-Beratern zu lernen. Das Gewinnerteam freut sich bereits darauf, seinen Preis einzulösen - einen exklusiven Business Lunch mit Mark Miller (Gründer und Managing Partner bei Carlsquare).

Wir danken Carlsquare für den spannenden Abend.

Auf LinkedIn weiterlesen

Publikationen

Wir veröffentlichen unsere Forschungsergebnisse regelmäßig in angesehenen internationalen Fachzeitschriften. Eine Übersicht aller Veröffentlichungen sowie der aktuellen Arbeits- und Diskussionpapiere bietet die Rubrik Publikationen.

Estimating stock market betas via machine learning

Wolfgang Drobetz, Fabian Hollstein, Tizian Otto, Marcel Prokopczuk
Journal of Financial and Quantitative Analysis | 05/2024 | Forthcoming
Machine learning-based market beta estimators outperform established benchmark models both statistically and economically. Analyzing the predictability of time-varying market betas of U.S. stocks, we document that machine learning-based estimators produce the lowest forecast and hedging errors. They also help create better market-neutral anomaly strategies and minimum variance portfolios. Among the various techniques, random foests perform best overall. Model complexity is highly time-varying. Historical stock market betas, turnover, and size are the most important predictors. Compared to linear regressions, allowing for nonlinearity and interactions significantly improves predictive performance.

Predicting corporate bond illiquidity via machine learning

Axel Cabrol, Wolfgang Drobetz, Tizian Otto, Tatjana Xenia Puhan
Financial Analysts Journal | 05/2024 | Forthcoming
This paper tests the predictive performance of machine learning methods in estimating the illiquidity of U.S. corporate bonds. Machine learning techniques outperform the historical illiquidity-based approach, the most commonly applied benchmark in practice, from both a statistical and an economic perspective. Tree-based models and neural networks outperform linear regressions, which incorporate the same set of covariates. Gradient boosted regression trees perform particularly well. Historical illiquidity is the most important single predictor variable, but several fundametal and return- as well as risk-based covariates also possess predictive power. Capturing interactions and nonlinear effects among these predictors further enhances predictive performance.

The sustainability committee and environmental disclosure: International evidence

Hamdi Driss, Wolfgang Drobetz, Sadok El Ghoul, Omrane Guedhami
Journal of Economic Behavior & Organization | 05/2024 | Forthcoming
This paper contributes to the growing debate about the role of board-level sustainability committees, focusing on whether they leverage sustainability expertise for impactful environmental initiatives or purely serve as symbolic actions aimed at greenwashing. Using a large set of firms from 35 countries over the 2010–2017 period, we find that the presence of a sustainability committee is positively associated with higher-quality GHG emissions disclosure. This finding is robust to endogeneity and sample selection bias concerns. The sustainability committee effect is more pronounced when external environmental institutions are too weak to properly monitor corporate environmental disclosure. Our findings suggest that sustainability committees are not a symbolic management tool, but play a crucial role in enhancing corporate environmental disclosure.

Foreign bias in institutional portfolio allocation: The role of social trust

Wolfgang Drobetz, Marwin Mönkemeyer, Ignacio Requejo, Henning Schröder
Journal of Economic Behavior & Organization | 10/2023
We study the role of social trust in the equity allocation decisions of global investors using a large sample of institutionally managed portfolios of 8,088 investors from 33 countries over the 2000 through 2017 period. The negative relationship between social trust and foreign bias suggests that institutional investors from high-social trust countries are less prone to underinvesting in foreign equity. Our results provide credence to an information-based explanation, indicating that social trust reduces foreign bias by compensating for the lack of information about foreign stock markets. Moreover, the effect of social trust on foreign bias is stronger if host-country institutions are weak, while it vanishes when the host country is characterized by strong institutions. The informal institution of social trust compensates for the lack of well-functioning formal country-level institutions in international portfolio decisions. Finally, the allocation effect resulting from social trust is different from “blind” trust. The portfolios of high-trust investors exhibit higher cross-country diversification and an enhanced portfolio risk-return trade-off.